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传统期货交易所与加密期货交易所

传统期货可以帮助实现很多非常棒的事情。例如,让您能以自己拥有的金额来购买40倍等值的黄金,以支持或对冲未来5年的利率。但是,这些传统期货绝对算不上完美,而是一个发展缓慢的行业,并且非常局限于现有营运模式,无法建构一个可以用互联网瞬时转移资金的世界。

直接面向客户与中介层

传统交易所基本上看起来类似左边图示,交易所和客户之间至少有两层(通常有3或4层)中介。结算人员负责保证金,通常是一家大型银行或资本充足的金融机构。“FCM”代表Futures Commission Merchant(期货交易代理商),一般是一家经纪公司,但主要从事期货交易。FCM必须向结算人员存入资金,结算人员可以直接在交易所进行交易。终端客户可以是个人、交易公司、对冲基金、机构或商业套期保值者,在FCM设立账户并使用ISV(独立软件供应商,例如Trading Technologies)进行交易。

FCM的入门管理一般涉及大量的文书工作,因为期货具有无限责任,因此通常要求客户是具有金融市场经验的高净值个人或专业交易者。

*End-customer 终端客户 *Clearing Member *结算人员 Exchange 交易所

我爱上了比特币,因为它具有点对点、开放和透明等特性。每个人可以在同一个网络上进行交易。拥有这些工具的任何人都可以运行一个节点,而我不会因为您来自不同的国家、语言不通或者不符合政府设定的”资本要求”而拒绝您的工作量证明。

加密金融衍生产品采用与比特币相同的方式构建。几乎所有人可以注册,不限于资产多少、地理位置在何处或者是否拥有银行账户。这种关系削减了位于交易所和终端客户之间的FCM、经纪人、银行和中介层。在许多情况下,交易所首席执行官与实际终端用户本身都处于Telegram电报群组中。这种关系与传统金融不同,而是更加个性化,且摩擦更少。

直接及点对点性质是大型企业的建立方式。 CME和ICE是两个最大的传统期货交易所,每个交易所价值达到数百亿美元,而Facebook、谷歌、亚马逊等公司则价值达到数千亿美元。科技巨头彻底去除了中间人,并以零摩擦的方式直接将各类用户相互联系。对于大多数用户而言,他们的交集或文书工作有限,允许世界各地的用户实现轻松联系。

有限责任与损失并不具备的资金

在传统期货交易场景中,交易者有责任确保他或她的账户具有偿付能力,并且经纪人在杠杆持仓出错时会发布”追加保证金通知”,要求用户补充保证金。传统交易所每天对用户的保证金进行一次或两次检查。交易者实际上可能会进入负方,这意味着他们可能最终处于欠经纪人/FCM资金的位置。对于许多传统的衍生产品,这已导致散户的欠款超过其实际持有的资金。

加密金融衍生品严格遵循”不要信任,只要验证”的方法。我们检查用户的保证金并实时执行”保证金变动”调整。如果仓位出现问题,我们将替您强制平仓。这部分是因为终端用户(通常)不是一个资本充足的金融机构,我们无法信任其偿还保证金的能力。终端用户可能是泰国、蒙古或埃及的散户,我们不知道他或她是否打算继续持有该仓位或仅是等待着账户爆仓。

这给终端用户带来的好处是巨大的。您可以持有高杠杆的多头或空头仓位,而您唯一的风险只限于损失您存入账户的资金。您可以使用止损,或选择采用保守策略,但是如果您想要梭哈而交易未按您的预期发展 - 不用担心,风险是有限的。这使得对期货交易不太熟悉的用户能够进行实验,而不必担心他们会被尚未完全理解的东西搞到破产。

合约规模:小规模与大规模

我曾想购入一些关于欧盟碳信用额的看涨期权。是很奇怪,但我对它们很感兴趣并希望了解这个市场。因此,我签约的第一家经纪公司花了几周时间,做出数十页的文书并开展了一项关于期权的50问测试。这些麻烦和头痛的事情会让人抓狂,我多次认为自己不需要这种压力。毕竟,购买碳期权是我想做的事情,而不是我需要做的事情。在我的帐户获得批准后,我意识到自己甚至无法通过该经纪人获取特定期权。所以我选择了另一家价格更昂贵,知名度更低的FCM。他们发送了另外50页文件,要求我证明自己是一名经过认证的投资者,经验丰富,并且已经准备好失去一切。最后,在决定购买该期权的两个月后,我开始入场并准备交易。该期权的合约规模订明我将花费的最低保费是8000欧元。我认为碳信用额很有趣,但我本来仅认为这是一次尝试性交易,实际情况却天差地别!

相比之下,加密交易所的合约规模很小。在CoinFLEX,您将能够交易价值0.0001 BTC的期货,或者价值1美元的Tether/USDC等。新手交易者从中能学习到如何交易、造市、查看2019年的价格反应和相互的关联,可谓完全专注于加密交易。有了多余的零用钱,一名大学生可以将10美元、50美元或100美元的加密费用存入账户并开始试验。凭借100美元和20倍的杠杆率,这足以实际开展有意义的尝试。

此外,由于区块链技术的透明性,我们可以履行我们的合规义务,而无需大量的文书工作和私人身份信息。这些过程增加了成本和摩擦,最重要的是导致世界大多数国家无法在金融市场上进行交易。

新的金融渠道增加了期货市场和企业的价值

期货和期权对世界已产生巨大影响,是极具流动性的交易、投资和对冲风险方式,然而占据市场主导地位的两个最大的期货交易所(CME和ICE)价值总计只有1000亿美元。这与美国前四大银行相比相形见绌,这些银行的总价值为1万亿美元。这与科技行业的一些公司相比就更加渺小,有时一家科技巨头的估值就达到一万亿美元。

加密货币引发了密码技术、支付技术和许多金融部门的革命。我相信加密期货交易所将引发交易革命,为全球新一代更大规模的交易者提供便利。交易加密的优势是如此之大,以至于它吸引了世界各地大小规模的新老手交易者。

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