2.3.1 可交割的永续合约

期货合约介绍

期货合约是一种衍生工具,其价值与诸如比特币之类的基础资产挂钩。期货合约是现货交易的一种替代方式,即期货合约可以利用杠杆降低风险并增加获利的机会,而且允许购买比其现货资产更多的金额。存入1,000美元USDC可以在币飞上购买(多头)价值100,000美元的期货,其中1,000美元为“初始保证金”。 他们没有购买比特币,而是与平台上另一个空头的用户签订了合同。期货有设定的到期日。到期后,所有头寸必须平仓或将被交割(多头获得BTC,空头获得USD)。许多交易者更喜欢永续期货,因为它们没有到期日。

 

实物交割的永续合约

交易所提供永不过期的永续合约,这意味着用户可以输入多头或空头头寸并持有该头寸,只要他们愿意随时关闭即可。币飞提供实物永续期货。这意味着,如果用户愿意,他们可以选择锁定一个永久的头寸来进行发送和接收(多头)或发送(头寸)与其仓位有关的比特币或加密货币。这有效地使用户可以获得永续性的所有好处(杠杆,没有到期,低廉的费用),同时还获得现货的好处,即用户可以将币存放在冷钱包储存,将其借出或在外部使用。

 

永续合约与现货交易

现货交易要求用户在购买或出售资产之前先存入全部资金,而对于永续期货,杠杆允许交易者购买比其账户中更多的资金,或者在没有足够资金的情况下购买他们打算购买的产品。永续还允许用户做空资产,而不必麻烦借用它。这样可以提高用户的回报率,例如:

  • 用户A存入$ 1000并以$ 10,000的价格购买0.1 BTC。

  • 用户B存入$ 1000并以$ 10,000的价格购买1 BTC的永续合约。

在BTC上升的情况下(例如9,000到10,000),用户B将赚取他们所存金额的10倍(在这种情况下,1,000 x 10 = 10,000)。但是,如果BTC / USD标记价格跌至清算价格,则用户B将被清算,损失全部存款。

与现货交易相比,永续通常也便宜得多。例如,如果您是吃单者,币飞的费用为0.03%,并向用户提供了流动性支付0.02%的回扣。另一方面,现货交易所通常为0.10-0.50%,这使得短期交易机会几乎是不可能的。

 

实物永续与基于指数的永续(现金结算)

币飞提供永续期货,可以随时将其直接转换为标的资产。例如,如果某人持有10个比特币的3倍杠杆多头头寸并且价格上涨或下跌,并且他们决定将其转换为现货,以将其保留在冷钱包中或借出并赚取利息,这可能会很有用。他们可以提供所需的美元资金,然后单击“锁定交付”,此时,他们将在下一个每日交付时间收到10 BTC。类似地,曾经使用永续期货“对冲”其BTC持有量以防止出现崩溃风险的某人可能会决定,他们宁愿将比特币出售为现金,而不仅仅是对冲它们。他们无需回购其空头的永续头寸,然后再卖出现货,而只需“锁定交割”即可获得美元。

与基于指数的永续合约收取资金费用以使合约保持一致不同,币飞的资金完全基于回购市场中的贷方,这导致被动美元提供者和抵押交易者的资金费率更公平,更便宜(对杠杆交易者而言)。加密货币提供商可以在人们想要收货的任何时间,或者永续和现货之间存在差异时赚取资金。这是向任何希望从这些差异中获利而无需创建算法机器人或运行交易操作的人开放的机会。.

 

标记价格

“标记价格”是币飞用于确定何时清算用户头寸的价格,以及任何未实现的即期溢价的价格。币飞的“标记价格”不是根据订单簿的深度,上一笔成交的价格或中间价进行清算,而是使用现货交易指数作为其标记价格。

币飞利用的指数来自于 Tradeblock.com,它是自2013年以来一流的加密现货价格指数提供商。大量的法币交易服务商,做市商乃至结构产品提供商(例如Greyscale Bitcoin Trust)都使用Tradeblock提供价格数据。

BTC

Tradeblock XBX

ETH

Tradeblock ETX

BCH

Tradeblock BCX

XRP

Tradeblock XRX

EOS

Tradeblock EOSX

 

资金费率

币飞的资金费率是根据每天04:00、12:00、20:00 UTC的交割不平衡和Repo订单中的拍卖交易计算的。 有关更多详细信息,请参见 资金费率/拍卖 章节。

 

订单类型

限价订单

  • 限价订单是交易者可以以特定价格下达买或卖订单的订单类型。买入限价单只能以限价或更低的价格执行,卖出限价单只能以限价或更高的价格执行,不能保证执行限价单。

直到成交或取消(GTC)

  • 直到成交或取消是一种有效的订单类型,直到订单被执行或交易者取消为止。

成交或取消(FOK)

  • 成交或取消是一种订单类型,必须全部填交或取消。通常在交易者想要进行大量交易时使用。

立即成交或取消(IOC,也称为仅吃单)

  • 立即成交或取消订单是一种要求立即执行全部或部分订单的订单类型,并且该订单的所有未履行部分都将被取消。立即成交或取消订单也称为“仅吃单”订单。

仅挂单(也称为Post-Only订单)

  • 仅挂单是一种订单类型,仅在没有立即进行交易的情况下,即如果将订单添加到订单簿中而不导致交易。这些订单为市场增加了流动性,“制造”了市场,因此被称为仅挂单。它们也称为“Post-Only”订单。

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